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临近八月末,又到了半年报披露时间。犹记得去年此时,不少上市大卖业绩暴涨,半年赚的钱比前几年的总和还多。


但今年上半年,由于国外疫情好转、物流费用居高不下、亚马逊大面积封号等因素,大卖们的业绩普遍没有去年亮眼,甚至部分出现下滑的趋势。


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注:安克创新、乐歌股份的净利润数据为扣非净利润


从上表能看到,安克创新和乐歌股份由于未受到亚马逊封号事件影响,依然保持稳定强劲的增长。二者虽然产品各不相同,但有一些共通点值得其他卖家思考。

 

首先,二者都有拿出营收的4%-5%投入到研发当中,在同行中处于较高水平;其次,二者的线下销售都占相当大一部分比例;再者,乐歌股份有很大部分业务在国内,安克创新今年上半年国内业务也较去年同期上涨296.4%。


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除了上述两家公司,其他上市大卖的业绩相较去年上半年逊色不少。其中,通拓科技和泽宝技术虽然被封号时间较晚,对上半年业绩影响有限,但业绩增速相较去年同期相去甚远。

 

但最让人唏嘘的还是有棵树。根据有棵树发布的财报数据,其自成立以来业绩几乎从来没有下滑过。而今年上半年,直接把过去两年的净利润全部亏光。如此跳崖式的业绩表现,不禁让人联想到,曾经的跨境一哥——环球易购。


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注:有棵树2019年3月25日才纳入天泽信息报表,上图2019年数据为2019年4-12月



半年如何亏掉7亿?

数据显示,有棵树2021年上半年实现营业收入10.91亿元,同比下降51.12%,亏损7.42亿元,上年同期盈利1.50亿元。

 

半年报称,营收下滑主要源于“受亚马逊平台政策环境变化影响,加之独立站业务大幅萎缩”。

 

此前,天泽信息曾于7月6日发布公告,有棵树2021年已有340个亚马逊店铺被封,冻结资金1.3亿元。

 

跨境眼观察也曾在文章《有棵树,没那么好,也没那么糟》中预测,此次店铺被封最大的影响就是库存滞销。

 

果不其然,此次半年报有棵树计提了6.71亿元存货跌价准备,直接导致有棵树上半年亏损7.42亿元。若刨去计提的存货跌价准备,亏损不到1亿,似乎还能够接受。

 

但更严峻的是,此次资产减值减到底了吗?

 

一方面,亚马逊能否解封店铺以及何时解封,都还是未知数;另一方面,有棵树主营的3C电子类等产品具有很强的时效性,等店铺解封后,销售依然是个问题。

 

除了存货问题,独立站业务大幅萎缩更多是由于2020年上半年防疫物资热卖。

 

去年上半年,有棵树防疫物资销售收入达到10.19亿元,除防疫物资外收入约12.15亿元。与今年上半年的营收差距并不算大。

 

但根据天泽信息一季报,今年上半年的营收绝大部分是在1-3月份完成的,第二季度收入大幅衰减,可见亚马逊封号对于有棵树的影响之大。而这样的情况还要持续多久,没有人知道。



前车之鉴——环球易购?

亚马逊封号对于有棵树的影响或许还不止如此。

 

同样是由于库存滞销,环球易购在2019年期末计提了27.59亿元存货跌价准备,直接导致其当年当年亏损26.51亿元。

 

此后,环球易购经历裁员,从3353人裁至885人,现金流断裂,供应商上门讨债,搬离甲级写字楼......

 

有棵树是否也存在风险,当下很难下结论,但足以引起重视。

 

首先是裁员。

 

根据此前公告,有棵树2021年员工数量从2800名骤减至1400名,其中还包括主管层级以上人员280名。

 

虽然公告称,“2021年初行业持续发展火热,员工离职自主创业现象增多”,但实际情况不仅如此。

 

再者,现金流问题。

 

根据半年报,天泽信息目前货币资金为3.06亿元,但其中有1.85亿元是平台账户资金和保证金,以及7549.47万元冻结资金,合计约2.61亿元。可随时用于支付的银行存款仅为4464.05万元。

 

2021年上半年,天泽信息经营活动产生的现金流量净额为-5330.83万元;另外负债方面,短期借款1.72亿元,一年内到期的非流动负债2.83亿元。

 

意味着,如果糟糕的状况还没有改善,又没有通过其他渠道融到资的话,接下来有棵树的资金链很可能会变得捉襟见肘。

 

而在上个月,有媒体报道称,已有供应商前往有棵树上门讨债。

 

跨境通最终选择抛售帕拓逊给环球易购续命,但天泽信息的另一子公司远江信息情况也较为惨淡,靠出售资产怕是走不通。

 

半年报一出,天泽信息今日大跌12.26%,收于4.94元,盘中最低价4.89元,创下天泽信息上市以来新低。


给卖家的启示

不管是有棵树也好,环球易购也罢,两家跨境电商行业的铺货代表为何最终都落得如此境地?值得所有跨境电商的从业者好好思考。

 

表面来看,两家企业都是由于存货滞销引发了连锁反应。库存管理的重要性不言而喻,特别是SKU比较多的卖家,更需要精细化的库存管理。不仅节省成本,还能提高资金利用率。

 

再深究的话,有棵树当前的困境很大部分源于对单一平台的重度依赖。

 

别看有些卖家注册了很多平台,实际上亚马逊的占比非常高,这是行业很普遍的现象。而一旦发生类似封号的黑天鹅事件,后果可想而知。

 

这同时也引发另一个问题,要不要做独立站?

 

其实独立站的好处大家都清楚,但是做独立站势必会经历阵痛期。这就需要卖家衡量,原有业务是否能承担独立站业务可能失败的风险。

 

最后,还是回到铺货能不能做,铺货要不要转精品的问题。

 

跨境电商处于多极业态中,在这个竞争赛道里,没有完美的模式。但有几点,首先,早年纯靠巨量SKU取胜的铺货模式一定是行不通了,企业早期崛起是靠产品、团队、店铺叠加出来的,但真正能够固化为能力的,是通过技术手段处理高速规模发展的效率;其次,当前依然有十分优秀的铺货卖家,他们的精细化运营程度并不亚于精品卖家;再者,未来的跨境电商竞争一定不是模式之争,更多是体现在产品管理、供应链管理、运营效率以及履约能力等方面。

 

最后的最后,希望所有遭遇经营危机的卖家都能够渡过难关。挺住,把不可能变成可能。


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